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一日发债超70亿 中小房企融资加码冲刺全年业绩
作者:镇安益铭地产  更新时间:2018-11-28 12:26:54
一日发债超70亿 中小房企融资加码冲刺全年业绩提要:尽管中小房企在融资成本方面不具优势,但距离冲刺年底业绩只有一步之遥,为保持企业稳定周转,从公司债到境外发行票据,在境外融资成本走高的局势下,不少中小房企还是愿意在融资方面加码。

  三家房企同日宣布发债,总计超70亿元人民币。

  11月20日,花样年控股公告称,附属公司花样年中国已获中国证监会核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币29亿元的公司债券;同日,时代中国控股发布公告称,发行2020年到期的3亿美元优先票据,票面利率10.95%;龙光地产发行规模为人民币24.9亿元、于2022年到期的境内债券,票面年利率为5.98%。

  记者观察发现,当前房企融资成本出现巨大分化,龙头房企的融资优势凸显。尽管中小房企在融资成本方面不具优势,但因距离冲刺年底业绩只有一步之遥,为保持企业稳定周转,从公司债到境外发行票据,在境外融资成本走高的局势下,不少中小房企还是愿意在融资方面加码。

  

一日发债超70亿 中小房企融资加码冲刺全年业绩

  图片来源:视觉中国

  偿债高峰考验中小房企资金链

  从民企上市公司来看,Wind数据显示,今年143家上市公司共发行了341只债券,合计募资2507.04亿元,整体规模不小。发行数量上,今年共有85家上市公司只发行了1只债券,平均发债规模为5.95亿元。而剩余58家发行2只及以上债券的上市公司,平均发债规模达34.5亿元。

  值得注意的是,Wind统计的今年民企上市公司发债规模前10名的企业中有6家主业为房地产开发企业,侧面反映出处于偿债高峰的房企融资需求之渴。

  记者注意到,上周合景泰富及雅居乐分别发行2年期4亿美元优先票据,成本上升至9.85%和9.5%。而万科发行的3年期20亿元人民币中期票据利率仅4.03%,融资成本出现巨大分化,龙头房企的融资优势凸显。

  11月20日早间,时代中国控股发布公告称,发行2020年到期的3亿美元优先票据,票面利率10.95%。公司拟将票据发行所得款项净额用作其若干现有债务再融资及一般营运资金用途。

  从年初至今,时代中国融资发行票据或债券的年息从6.25%升至7.85%再升至8.4%,本次3亿美元优先票据的年息升至10.95%。据悉,时代中国前10个月累计实现合同销售金额476.68亿元,已经实现550亿元全年销售目标的86.7%。

  11月20日,龙光地产宣布,公司全资附属公司于9月11日获中国证监会核准向合资格投资者公开发售合共不超过人民币40亿元的境内公司债券。当日,龙光地产发行首期境内债券,发行规模为人民币24.9亿元,于2022年到期,票面年利率为5.98%。本次发行境内债券所得款项将用作偿还发行人债务。

  今年前10月,龙光地产合约销售额约为人民币598.7亿元,同比增长71.5%,龙光地产年初设定的全年销售目标为660亿元,但在8月份的中期业绩会上宣布上调2018年合约销售目标至700亿元。按此计算,前10月龙光地产已完成全年销售目标的85.5%。

  平安证券研报显示,目前按揭利率连续22个月上行,置业成本上升或带来购买力恶化风险进而影响行业的销售表现;2018 年将迎来房企偿债小高峰,若销售回款亦恶化,且银行信贷依旧偏紧,不排除部分中小房企面临资金链风险。考虑多地实现限价政策,若限价无法突破,由于地价成本抬升,将导致地产板块未来利润率下滑风险。

  招商证券则指出,房地产资金链水平(资金来源/房地产投资)2017年以来趋势性收紧,2018年上半年有所改善,但8月以来因资金来源回落较投资更快,又呈收紧(10月为140:100), 但仍位于安全水平,远高于警戒线(130:100);当前房企整体资金链水平可控,行业整体性风险或不大,因资金链问题带来全局主动降价的概率不高。

  

一日发债超70亿 中小房企融资加码冲刺全年业绩

  2018年民企上市公司发债规模TOP10  数据来源:WIND

  “借钱周转”冲刺全年业绩

  2018年仅剩一个月时间,冲刺年底业绩成为众多中小房企的要务。尽管中小房企在融资成本方面不具优势,但为保持企业稳定周转,不少中小房企还是愿意在融资方面加码。

  11月20日,花样年控股在港交所公告称,附属公司花样年中国已获中国证监会核准向合格投资者公开发行面值总额不超过人民币29亿元的公司债券。本次公司债券采用分期发行方式,首期发行自核准发行之日起12个月内完成,其余各期债券发行自核准之日起24个月内完成。

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